财联社（南京，记者 武超）讯，一会儿是买，一会儿是卖，法尔胜（000890.SZ）近几个月在资本市场上以活跃的姿态“吸睛”。最新发布的公告显示，法尔胜拟以1.56亿元出售一家钢绳制造子公司的100%股权；而在7月1日，其刚宣布以4.59亿元收购一家环保治理公司的51%股权过户完成。

同样是资产重组，不同之处在于价格，法尔胜“出”是以折价抛售，“进”是以溢价购入。“这反映出法尔胜的金属制品主业经营不佳，急欲开拓新的领域进行转型。”有市场分析人士向财联社记者表示，法尔胜产品的市场占有率和盈利水平面临下降的趋势，前三季度财报已经陷入亏损状态。

不过，随着经营范围的扩大，运营管理面临的挑战也将加大，法尔胜新近收购的环保公司近日还披露一则重大诉讼，追讨被拖欠的设备租金和维护费超过4000万元。“环保产业易产生波动，如果业绩不达预期，溢价收购还存在大额商誉减值的风险。”分析人士称，法尔胜想要依靠新的业务扭亏为盈，恐怕难以一蹴而就。

根据公告，法尔胜拟向江阴市长达钢铁有限公司（以下简称“长达钢铁”）转让公司持有的全资子公司江苏法尔胜精细钢绳有限公司（以下简称“精细钢绳”）100%股权，双方就上述事项于2021年10月19日签署了《股权转让意向协议书》。根据初步测算，本次交易预计构成重大资产重组，但不构成关联交易。

财联社记者注意到，这还是一笔折价出售的交易。法尔胜对精细钢绳的相应出资为1.68亿元，但是双方协议的出售总价为1.56亿元，还要低于标的公司的实缴资本。

上述分析人士向财联社记者称，折价出售主要因为精细钢绳近年出现亏损经营的现象，且有进一步扩大化的趋势，而法尔胜今年受到金属制品行业挤压、收购兼并付出大量现金等因素影响，急欲甩掉这个“包袱”。

事实也的确如此，今年以来法尔胜现金“失血”的压力较大，辄需对现金流进行补充。半年报显示，法尔胜经营活动产生的现金流量净额为-6361.74万元，同比减少102.89%；投资活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，同比减少227.03%。

实际上，精细钢绳与法尔胜的主业是同一个方向，子公司陷入亏损亦是上市公司业绩不佳的一个缩影。根据10月14日法尔胜发布的业绩预告，预计2021年前三季度归母净利润为亏损1800万元～1200万元，上年同期为盈利1502.28万元。

对此，该分析人士称，近年来，由于金属制品行业产能不断扩张，且充斥着中小企业，导致市场供大于求，行业库存挤压问题严重，使得市场竞争日益激烈，产品价格不断降低，因此行业整体利润率呈现下降趋势。而今年金属原材料价格上涨幅度显著，法尔胜的产品毛利率再遭到持续压缩。且法尔胜部分生产工厂临近市区，生产过程中的部分工艺涉及废酸、重金属等废弃物的处置，环保政策趋严对生产经营亦造成了影响。

值得注意的是，在公布这笔资产出售的前一日，法尔胜还披露了一则重大诉讼公告，涉及的是其7月1日刚刚宣布股权完成过户的大连广泰源环保科技有限公司（以下简称“广泰源”），广泰源向西安中级人民法院起诉西安市固体废弃物处置中心（以下简称“西安固废处置中心”）拖欠费用超过4000万元。

诉讼公告显示，2019年，广泰源、西安固废处置中心双方签订合同，约定由西安固废处置中心租赁广泰源设备。法尔胜称，广泰源按照合同约定，履行了出租设备的义务，但截至西安固废处置中心最后一次向广泰源付款时，其仍欠付设备租金和维护费4447.21万元。在诉讼请求中，广泰源还要求西安固废处置中心支付违约金205万元，并承担诉讼费用。

目前，西安市中级人民法院已经受理了该案，并向广泰源出具了《受理案件通知书》。法尔胜称，由于法院尚未就上述案件作出判决，尚不能判断该事项对公司本期利润或期后利润等的影响。

此前，法尔胜全资子公司江苏法尔胜环境科技有限公司（以下简称“法尔胜环境科技”）以现金方式购买上海运啸商务咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海运啸”）持有的大连广泰源环保科技有限公司（以下简称“广泰源”）51%股权。

根据购买实施情况报告书，这笔交易金额为4.59亿元。财联社记者注意到，广泰源以垃圾渗滤液处理为主要业务，注册资本为3700万元，账面净资产为8306.44万元，而法尔胜对广泰源100%股权的评估值为9.1亿元，评估增值率为995.54%。法尔胜收购广泰源后，将因本次交易在资产负债表中形成较大金额的商誉。

不过，在购买报告中，法尔胜并没有提示广泰源与西安固废处置中心的诉讼风险。广泰源及其实控人杨家军承诺，“最近五年未受到过任何行政处罚、刑事处罚或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁……不存在任何尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。”