红周刊 特约 | 胡东辉

董明珠既有霸气，也有柔功，一般人接不住她的招。格力电器(000651,股吧)的员工持股计划推出后一度引发市场热议，董明珠成为众矢之的。但董明珠自有高招，任凭众人毁誉参半。就在格力电器股东大会召开的三天前，公司董事会通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》，拟对2020年10月13日董事会通过的《关于回购部分社会公众股份方案的议案》对应的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。这一招实在是高，轻松化解了不利因素。

高招高在哪里？

这个公告刚出来时，有自媒体误读而自摆乌龙，称董明珠迫于市场压力迅速“改口”，取消了“五折购”。其实董明珠改变的是第二期回购股份的用途，第一期回购股份用于员工持股计划的方案并未改变。董明珠此举高就高在给外界一个印象，既然外界对员工持股计划非议很多，她就干脆表态第二期回购的股份全部注销，不搞员工持股计划了，显示她并不是对外界的意见无动于衷。注销回购股份还会产生另外一个效应，会使一些不专业的中小投资者觉得，注销股份似乎把买股票的钱都打水漂了，还不如半价卖给员工，可以收回一半的钱，这种误解有助于化解部分中小股东的抵触情绪。

果不其然，在6月30日召开的格力电器股东大会上，一些原来表态要投反对票的中小股东并没有形成气候，员工持股计划议案获得了75.7496%的相对高票支持。股东大会通过后，这份员工持股计划的合法性就得到了确认，外界的非议已经无关紧要，正面解读的也就多了起来，董明珠成为大赢家。而董明珠也不失时机地表示：“我不会明年退休，即使退休也不会卖股票。我要为公司长期发展负责。”这就挡回了大部分的反对意见，因为大部分的反对者都着眼于董明珠可能很快会退休，这个员工持股计划是为她量身定做的。现在董明珠说不会明年退休，退休了也不会卖股票，这样也就堵住了大部分反对者的口。

明渡陈仓优雅赢

董明珠对格力电器是真爱，这应该是没有什么疑问的。也许是爱之深，所以到了67岁还不想退休。她至今还没有找到能让她满意的接班人，这可能也跟她不想退休有关。董明珠虽然霸气，但媒体对她的批评好像从来没有惹恼过她。董明珠的曝光度很高，媒体基本上可以对她和格力电器尽兴评说，她也基本上听之任之。不像有些企业，树起了民族企业的大旗，就说不得了，否则就是抹黑，甚至连一款新产品推出后也不能说些不同看法，只能说好。有人说，格力电器除了空调，做其他产品都不行，董明珠应对的办法就是继续说自己的产品好。

所以有时候董明珠看上去很自恋，这其实是她独特的抵挡外界批评的方法，这好过有些强势企业动用各种手段来封杀外界的批评声，董明珠好像不屑于做这个。就说这次格力电器的员工持股计划，外界批评的声浪很高，董明珠不慌也不恼，巧妙地抢在股东大会之前把一个莫须有的员工持股计划给毙掉了，好像给了批评者一个交代：既然你们觉得不好，那就不搞了。实际上她却是在众目睽睽之下明渡陈仓，按部就班地把已有的员工持股计划议案让股东大会表决，结果顺利通过。这就是董小姐，给你温柔一刀，让你说不出疼。这大概就是所谓的优雅地赢。

为何不立军令状？

董明珠还是这个董明珠，格力电器这几年好像走得有点吃力，但要说格力电器不行了，则有点言过其实。说格力不行的，都是拿美的来比较，一来是美的抢走了空调老大的位子，二来是美的集团的市值比格力电器高出了2000多亿元。但是美的集团的市值近期也一直在下跌，跌幅基本跟格力电器相当，所以市值说明不了什么。倒是空调老大的位子被美的抢走事关重大。董明珠的强势是出名的，但对抢回空调老大的位子好像没有立下军令状，这是不是意味着董明珠已经有点力不从心了？

董明珠说她从不犯错误，其实错误还是有的，只不过她现在还没有看出来，否则空调老大的位子怎么会被美的抢走呢？美的反超，说明空调市场还是有增长空间的。董明珠在这次股东大会上说，除了空调，格力的冰洗、生活电器经过两年的发展，也到了可以发挥、发力的时候了。显然，董明珠把宝押在了冰洗、生活电器上。这可能是董明珠为格力电器的最后一战了，从这个角度来看，用“一股独大”的员工持股计划来激励董明珠，也是个办法。

（本文已刊发于7月3日《红周刊(博客,微博)》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）