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半年报解读|净利锐降因湘财证券持股价值波动 华升股份陷主业困局

时间:2021-10-01 19:07:39   来源:网络整理   责编:互联网

财联社(长沙,记者黄路)讯,扣非净利连年为负,华升股份(600156.SH)上半年在减持湘财股权后,净利仍同比降六成。对此,公司证券部相关人士对财联社记者表示,主要是所持湘财股权公允价值等变动影响,导致净利同比出现较大变动;公司主业受出口及原材料成本上升影响,以后会慢慢转向国内市场。

中报显示,公司期初持有湘财股份2190万股,期间减持了820.26万股,确认投资收益3921万元。剩余1370万股根据2021年6月30日股价,相应确认了公允价值变动损益-951万元,两项变动计提631万元所得税费用,最终增加净利润2339万元;而上年同期,公司对2190万股在2020年6月30日的价值进行了估值,最终确认公允价值变动收益4589万元,直接影响净利润增加4589万元。

为何投资收益波动如此剧烈?参考公司财报,华升股份对手中持有湘财股份股权价值采用了布莱克-舒尔斯期权定价模型来进行估值,该模型将对应股权的股票市场价格作为定价的基础。简单言之,要想一窥华升股份下半年业绩走向,得盯着湘财股价涨跌走势。

公司今年一季报就显示,因湘财股份股价下降,本期确认公允价值变动损失,减少账面价值 6345万元,若不是二季度湘财股价又涨了一波,而华升股份的减持又恰逢相对高位,公司上半年收成或更微薄,中报显示,其扣非后净利为亏损3301万元,现金流净额为-2250万元。

华升股份主要从事苎麻纺织品生产和出口。海关数据显示,2021年1-6月,我国纺织品服装累计出口额为1400.86亿美元,同比增长12.06%,其中纺织品累计出口额为685.58亿美元,同比下降7.38%;服装累计出口额为715.28亿美元,同比增长40.26%。

中报显示,公司贸易服装销售额同比增近四成,但毛利率仅为3.21%,整体业务毛利率则低至1.76%,同比降低2.5个百分点。上述证券部人士表示,部分原材料上涨对成本会有一定影响,国外出口会继续做,但慢慢也会把业务转向国内。

从目前公司利润来源看,公司扣非后净利润已多年为负数,靠投资收益维持扣非前净利为正只是权宜之策,要突破多年主业不振的局面,需要国资背景大股东拿出更多的行动来实质改善公司业务结构。

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